<金融的力量 & 我在努力什麼？>
兩年前寫了 <思考：投資這一行如何創造價值>，這幾天又在想，到底怎樣 value 一個金融從業人員的價值，所以再次嘗試回答這個問題
三月在粉專寫了 <波克夏：金融世界資產負債表的管理者&我想做的事>，有兩個目標慢慢確立，一是像波克夏一樣成為金融世界資產負債表的管理者，二是把過程記錄下來
四月，和 Frank 威宇一起弄了一個
到了前幾天，讀了 <顧姐的訪談>，顧姐說大慶是大家的風險變壓器、資產增值器、知識轉化器
叮咚，沒錯！這三件事就是我想追求的
其中前兩個可以歸納為投資，後一個是教育。但這裡又會產生很多後續問題，要先做哪一個？哪一個力量比較大？What are we fighting for？Fight for what？你想解決什麼問題？你的作品是什麼？這些問題老闆常常問我
回答這些問題前有一個很重要的問題要清釐清，我是誰？
在投資方面。身為基金經理人，管理自己或朋友家人的錢，我可能想追求的是卓越的績效，打造一個偉大的的投資機構。身為金融機構，管理數以百計家庭、退休基金的錢，或許我想追求的是長期穩定的報酬
在教育分面。身為葛拉漢-費雪-巴菲特這一脈的接棒者，我可能想探討的是價值投資在今天的商業環境下有什麼新的可能。身為面向大眾的金融教育者，或許我想傳達的是投資的重要、複利與時間的力量
同樣的問題可能因為身份不一樣而有不同的答案
覺得巴菲特真的很厲害，他同時做到風險變壓器、資產增值器、知識轉化器這三個角色。人生早期管基金，他扮演家人朋友的資產增值器，13 年以近 30% 的速度去複利，幫合夥人創造十倍以上的財富。一開始就以股東信、年會、在大學教書的方式去做知識轉化器，也因為他這樣持續講了 60 年，一個遠在台灣的高雄孩子，才有機會看見投資的美好。而波克夏越來越大、當他可以碰到的資產負債表越來越多以後，開始扮演風險變壓器的角色
以上任何一個可以成功，都是功德無量，更別說三個了
資產增值是值得努力的目標嗎？絕對是，但真的很不容易。Sequoia fund 1970 創業以來，年化 13.5% 左右，同期 S&P 年化在 10.9% 左右。Pabrai 旗下表現最好的基金，20 年勝過指數 3-5%（更別說還有一個基金輸掉指數）Pershing Square 15 年贏指數 5% 左右...也就是說最頂尖的投資人，長期勝過大盤的約 2-5%（當然可以拿巴菲特贏了 10% 出來講，但他真的是異類）
同樣提升 2-5% 報酬率還可以怎麼做？其實可以靠教育，而且產生的 impact 可能更大
巴菲特說 John Bogel 是對美國投資領域貢獻最多的人。為什麼？因為他讓廣大的投資人意識到，原來有成本很低但可以獲得不錯報酬的工具，可以節省掉投資主動基金約 2% 的成本。John Bogel 持續講了 50-60 年，讓數以千萬計的美國投資人受益。每年 2% 累積 30-40 年，差異是非常巨大的
另一個例子是 David Swensen。他提出投資應該以股票為主，大幅扭轉了美國校務基金原本以投資債券為主的配置。Swensen 做了 20 年，報酬率 11.5%，不是多了不起的成績，但比起一開始以債券為主的投資，我猜每年也額外創造了 2-5% 的報酬吧
我感覺台灣面對美國當年類似的挑戰。台灣人對投資型保單、儲蓄險太熱愛，但這些投資商品提供的報酬率遠低於指數。而政府勞退長期報酬率 3%。也就是說台灣人最常接觸到的投資產品報酬率大概在 3-5% 之間。但另一方面，0050 過去 17 年報酬率有 10%
如果透過教育把 3-5% 的選擇轉換成 5-7% 的選擇，大面積的提升台灣資金配置的效率，這結果應該不比做出一個偉大的投資機構差齁
當然這件事也不是一刀切。Sequoia 和 Pabrai 也都以他們各自的方式在做教育，不是說做了 A 就不能同時做 B。也不是說巴菲特的價值就大過 John Bogel 或是 Sequoia 就大過 David Swensen，他們一樣都創造的巨大的價值
總結，兩年前我對金融其實有點失望，我不明白金融到底幫助人們什麼了。但今天，我漸漸清楚金融的力量，問對問題，經過時間的累積，會產生巨大的影響力
波克夏a b差異 在 [請益] 想專注一檔在波克夏的方式可行嗎？ - 看板Foreign_Inv 的推薦與評價
大家好,小弟目前約有美金4x萬
想專注只買波克夏這檔是看準波克夏的以下幾點好處
1.股神巴菲特本人替我操作一籃子股票基金
（目前波克夏主要成分股有卡夫亨氏、蘋果、可口可樂、航空業、
銀行股、衛星廣播股、IBM等等包羅萬象）但卻又不需要收基金經理人的費用
2.不發放股利且會將股利再投資、買回庫藏股為股東創造更多利潤
某種程度上有種股息再投資的感覺且不用被扣30%的股利所得
3.幾十年來走長多的路線,表示巴菲特的控股公司長期經營績效良好
未來如無什麼意外的話應會持續走多
但也有以下幾點的憂心的顧慮
1.目前波克夏（A,B股）皆處於歷史新高價位,
假如大盤漲多回檔,波克夏也難擺脫回檔的趨勢
2.巴菲特年事已高,倘若年邁不幸年邁往生,旗下控股公司的投資策略可能會因此改變
綜上所述,以目前的狀況來看
專注買進波克夏這檔可行嗎,還是自己再多研究幾檔績優股較好？
分批定期小額買進好,還是一次壓大抱著放長線好
大家覺得呢？
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1488112964.A.650.html
直接在IB下單買SPY就好嗎?
指數是指PBR本淨比嗎
我今天有上邱涵能的粉絲專業去看
有最新的2016Q4的落後本淨比資料
BRK.B在172.11以下是可以買進的價位
目前BRK.B約在170.2左右,所以是可以買進的價位囉?
※ 編輯: easton (36.226.168.39), 02/27/2017 00:06:01
歐洲最佳入手點是指歐股ETF VGK,還是歐元FXE之類的?
※ 編輯: easton (36.226.168.39), 02/27/2017 13:04:02
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